10月21日，保障股再度集体拉升。10月14日以来，A股保障板块累计涨幅达9.1%，其中中国东说念主寿A股涨超12%，H股涨超15%。

　　近日新华保障、东说念主保财险、中国东说念主寿接踵发布功绩预增公告，成为这轮保障股上升的引擎。多位分析东说念主士以为，上市保障公司“功绩增长超预期”的进攻原因，一是股市向好进步了保障资金投资收益，二是欠债端居品转型加速以及成本优化。

　　功绩超预期“引燃”行情

　　举座来看，前三季度功绩超预期是催化保障股行情的进攻原因。

　　10月13日晚间，新华保障发布预增公告。流程初步测算，公司2025年前三季度归母净利润展望为299.86亿元至341.22亿元，同比增长45%至65%。这是新华保障2024年前三季度归母净利润创同期历史新高后再革命高，且净利润超越了2024年全年。

　　10月16日晚间，中国东说念主保旗下子公司东说念主保财险在港交所发布公告称，展望公司前三季度净利润同比增长40%到60%。

　　10月19日晚间，中国东说念主寿公告，展望公司前三季度归母净利润约1567.85亿元至1776.89亿元，同比增长约50%到70%。

　　这三家保障公司功绩均实当今高基数上的高增长。其中，中国东说念主寿三季度单季归母净利润展望超千亿元。

　　本钱市集对上市险企功绩预增响应积极。10月14日以来，A股保障股全线上升，其中，中国东说念主寿涨超12%，中国东说念主保涨超10%，新华保障涨超9%；H股内资保障股亦发挥亮眼，中国东说念主寿H股涨超15%，新华保障H股涨超8%。

　　股市向好拉升投资收益

　　业内东说念主士暗示，上市保障公司功绩大幅预增，是近两年保障资金积极入市，受益于本钱市集回暖向好的延续。

　　据证券时报记者统计，甘休二季度末，五家A股上市险企握有的股票钞票金额超1.8万亿元，较上年末加多超4000亿元，增幅达28.7%。

　　国信证券非银分析师以为，2025年以来，A股市集举座发挥精致，保障公司投资收益预期显耀进步，成为推动保障股估值成立的进攻催化。展望跟着本钱市集风险偏好的握续进步，险资钞票端收益预期将握续改善。

　　估值与功绩“双击”可期

　　关于功绩预增的主要原因，上述三家险企皆提到欠债端和钞票端等综称身分。

　　新华保障暗示，公司聚焦保障业务价值增长和品性进步，强化轨制想象和戎行自主想象才略进步，在居品、劳动、戎行、生态、科技、运营等界限全面作念好保障欠债端的想象惩处，加速鼓动分成险转型；同期握续优化钞票建设结构，增配简略抗拒低利率挑战的优质底仓钞票，夯实始终收益基础。

　　本年来，在预定利率握续下调的布景下，以上市险企为代表的保障公司淘气发展浮动收益型居品，丰富分成居品体系，保费增长的同期分成险占比握续进步，重叠银保“报行合一”潜入鼓动，有劲阻难用度内卷，东说念主身险业务质料举座改善。

　　华西证券非银分析师展望，三季度东说念主身险欠债端呈“量稳价升”，预定利率下调触发短期保费“炒停售”放量，银保渠说念价值率进步与分成险转型将成为NBV（新业务价值）的主要运转，个险渠说念络续以“提质增效”为主，行业品性观点延续改善。

　　中泰证券此前以为，跟着保障股功绩对权力市集弹性的迟缓杀青和开释体育游戏app平台，“慢牛”行情下上市险企估值与功绩“双击”可期。