自从特朗普以好意思国第47任总统的身份重返白宫以来，不经意间照旧悄然夙昔了50天。而在特朗普2.0的头50天里，人人金融商场无疑再度深入感受到了这位“懂王”的威力，其关税、外侨、削减开支等多项策略观念激发了人人商场的连番飘荡。

　　不错说，从“特朗普1.0”到“特朗普2.0”，人人金钱价钱在财政刺激、产业博弈与货币信用重构中不休改写着脚本。那么在夙昔50天里，人人各大类金钱究竟出现了怎么的行情波动？与特朗普1.0任期时又有哪些异同呢？

　　字据Fundstrat编制的多金钱走势对比图，好意思国总统特朗普两次任期内(2017年“特朗普1.0”与2025年“特朗普2.0”)的财政策略、生意态度及监管环境各别，显耀影响到了人人风险金钱与避险金钱的波动轨迹。

　　以下是标普500指数、罗素2000指数、比特币、10年期好意思债收益率、好意思元指数、黄金价钱、德国DAX指数和中国沪深300指数在此技艺的走势对比。

　　注：顺次为标普500、罗素2000、比特币、10年期好意思债收益率、好意思元指数、黄金、德国DAX指数和CSI300

　　不出丑到的是：

　　八年前和如今，跨金钱类别中最大的行情各别出当今了好意思股和比特币上。

　　在大的方进取，10年期好意思债收益率、好意思元指数、黄金价钱、德国DAX指数和中国沪深300指数齐和八年前其实齐具有相似之处。

　　尤其是沪深300指数，在这八组方向对比中特朗普任期头50天的浮现与八年前最为相像。而要知谈，在特朗普1.0的首年(2017年1月20日-2018年1月19日)，沪深300指数的累计涨幅其实最终达到了惊东谈主的28%。

　　好意思股、比特币“东谈主已非”

　　字据谈琼斯商场数据公司的统计，好意思国股市现时已创下了自2009年(那时奥巴马在人人金融危险中上任)以来最疲软的前50天总统任期浮现。

　　适度周一收盘，标普500指数自特朗普上任以来的跌幅照旧逾越了6%。而纳指更是照旧迈入了10%的高位回调区域，谈指自1月20日以来的跌幅已接近了3%。

　　历史标明，在总统任期的前50天，好意思股频频会下落。自1953年以来，标普500指数在此技艺的平均薪金率为负0.4%，而纳斯达克指数在这50天内的平均跌幅为3.1%。

　　不外，像特朗普2.0的头50天里，好意思股如斯悲凄的浮现依然极为荒凉。这也与其第一期时的股市收货单形成了赫然对比：谈琼斯商场数据，在特朗普1.0的前50天里，标普500指数高潮了4.8%，而纳指高潮了5.8%，谈指也高潮了5.9%。

　　跟着投资者纷纷逃离着实总共类型的风险金钱，对经济衰败的担忧热情现时正进一步席卷了华尔街，好意思国股市蓝本稳步回落的势头在周一急剧加快。东谈主们越来越顾忌的少量是，特朗普晋升关税、削减开支的运筹帷幄和地缘政事飘荡，将使好意思国经济堕入停滞乃至衰败。即便直到最近，好意思国经济还以强劲的势头无视担忧者的格调。

　　FHN Financial宏不雅策略师Will Compernolle称，“淌若白宫的主东谈主自身就对短期增长预期并不相等乐不雅，那么商场为什么要对此握乐不雅格调呢？淌若他们惬心忽略他们所以为的短期阵痛——排毒，那么更大的风险在于，排毒之后，他们并莫得智商在无力回天之前防碍经济下滑。”

　　虽然，好意思股在特朗普上台后的回落，明显也与旧年大选前后盛行的“特朗普交游”不休出现平仓有着不小的关联。就在几周前，投资者还在甘心唐纳德·特朗普重返白宫，以为他减税与加关税相集会的策略将刺激经济增长，从而推高好意思股和好意思元，并令其他国度的商场承压——所谓的“特朗普交游”一度盛行。可是如今，这种热情正赶紧消退。

　　与好意思股遭逢访佛打压的还有同属高风险金钱的比特币。周一比特币已失守了8万好意思元关隘，与特朗普1.0任期起原的走势也呈现了赫然的反差。

　　A股、欧股“牛相似”

　　虽然，尽管在特朗普两任任期起原，好意思股与比特币的走势呈现了显耀各别。但也有不少跨金钱领域的走势，与那时有着“一口同声”之处。

　　举例，好意思元指数就和八年前雷同——出现了走低。而关连好意思元走势的解读，咱们其实照旧在上月就照旧探求过——在八年前的特朗普首个任期时，好意思元的升势碰巧亦然在特朗普上台前尤为火热，但在确切上台后却开动消声匿迹。

　　现时，很多东谈主已开动忧虑，生意战走走停停激发的不笃定性，可能会开动毁伤东谈主们对好意思国经济的信心，放松商场对特朗普11月当选率先的乐不雅反映。正如巴克莱银行G10外汇交游联席欺诈Jerry Minier所说的，“你仍然需要找到事理让好意思元高潮接续延续——但至少现时这些事理照旧被撤走了。”

　　而更有意义的风物，粗略当属欧股和A股和八年前雷同出现了走高。

　　2017年DAX指数的高潮是“人人复苏+策略红利+结构性上风”共同作用的后果。尽管特朗普的生意保护目标在后期(如2018年)对德国工业变成压力，但其上任初期的财政刺激预期与人人经济共振，仍是鼓励DAX首年走高的关键。此外，那时德国企业出口依赖度高、欧元间隙等结构性成分，也放大了这一阶段的商场乐不雅热情。

　　而沪深300指数不错说是脚下与特朗普1.0时刻走势最近的金钱。

　　2017年沪深300的高潮，是受到了“低估值建设+内需策略红利+盈利增长+外资增握”的共同作用。尽管特朗普的生意策略埋下隐患，但首年其影响尚未显性化，国内经济韧性和结构性改良主导了商场逻辑。此外，2017年6月，MSCI文告将中国A股纳入其新兴商场指数，外资通过陆股通握续加仓中枢金钱。2017年外资净流入逾2000亿元，强化了龙头股的溢价效应。

　　不错说，尽管脚下欧股和A股走高的逻辑，与八年前并不透顶换取开云体育，但有一个上风致使是八年前齐不若何具备的，那即是好意思股的回调正在激发人人资金流向的再行成就——而不管是欧友邦家加多开支的财政举措，照旧中国Deepseek激发的科技波浪，齐正为两地商场创造了历史性的结构性机遇。